Ο Απόστολος Παπατόλιας για το ευρωομόλογο

30221249 1696903803729948 6121354619105837056 o
milonas 728x120

Την άποψή του για το θέμα έκδοσης ευρωομολόγου για τον κορωνοϊό εκφράζει και καταθέτει στον δημόσιο διάλογο, ο πρώην νομάρχης Μαγνησίας Απόστολος Παπατόλιας.

Συγκεκριμένα αναφέρει:

Επιτρέψτε μου, παρότι δεν είμαι οικονομολόγος, άρα με «άγνοια κινδύνου», να εκφράσω κάποιες σκόρπιες «τεχνικές» σκέψεις με αφορμή το γεγονός ότι η Γερμανία απορρίπτει τα ευρωομόλογα. Η λύση αυτή, λέει,ταιριάζει μόνο σε όσους έχουν ανάγκη από φρέσκο χρήμα για την αντιμετώπιση της πανδημίας. Την ίδια στιγμή οι συστημικοί αναλυτές επισημαίνουν ότι οι σημερινές έκτακτες συνθήκες που επιβάλλουν αύξηση του χρέους με τις αναγκαίες παρεμβατικές πολιτικές έρχονται σε μια περίοδο της ιστορίας που το παγκόσμιο χρέος βρίσκεται ήδη σε ιστορικά υψηλά, δυσκολεύοντας την επάνοδο στην κανονικότητα και απειλώντας να πυροδοτήσει τη «βόμβα του χρέους» η οποία μπορεί να αποδειχτεί εξίσου επικίνδυνη με την πανδημία…

Μηπως τελικά το πρόβλημα δεν είναι η χρηματοδότηση; Μήπως «λεφτά υπάρχουν»; Στις αγορές και στους δημόσιους οργανισμούς (ESM, IMF, EKT) εννοώ. Από τον ESM με δάνειο ή πίστωση, ενώ από την ΕΚΤ με την αγορά (στη δευτερογενή αγορά) νέων κρατικών ομολόγων. Πόσο βιώσιμο θα είναι όμως το χρέος στη συνέχεια; Σύμφωνα με τους ισχύοντες κανόνες δημοσιονομικής ορθότητας πάντα…Πιο συγκεκριμένα, θα αντέξουμε αυτό να γίνει μη βιώσιμο και μεσοπρόθεσμα; Ας μη λησμονούμε ότι μέχρι τώρα αυτό είχε χαρακτηριστεί βιώσιμο μόνο μεσοπρόθεσμα…Οι Νότιοι, όμως, τί ακριβώς θέλουμε απ’ το Βορρά; Να πάρει δάνειο η ΕΕ και να μας χρηματοδοτήσει ως βοήθεια, προκειμένου να μην επιβαρυνθεί το χρέος μας; Στη συνέχεια, όμως,πώς θα επιστρέψει τα δανεικά η ΕΕ στα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα; Τεχνικό θέμα θα μου πείτε… Θέλουν, μήπως, να πάρει χαμηλότοκο δάνειο η ΕΕ και να τους το επιστρέψει (back to back) επίσης ως χαμηλότοκο δάνειο, αφού πρώτα το εγγυηθεί η ίδια στις αγορές από τις οποίες θα το αντλήσει ; Στην περίπτωση αυτή, μπορεί να επιβαρυνθεί το χρέος μας, αλλά θα έχουμε τουλάχιστον πρόσβαση σε φτηνό χρήμα. Κακά τα ψέματα, όμως, το ελληνικό χρέος θα εκτιναχθεί…

Όλες οι παραπάνω λύσεις μοιάζουν αμφίβολης αποτελεσματικότητας για τη χώρα μας, αφού ήδη κινούμαστε οριακά ως προς το χρέος, δεδομένου ότι αυτό μακροπρόθεσμα δεν είναι βιώσιμο, ενώ ούτε «επενδύσιμη πιστοληπτική ικανότητα» διαθέτουμε… Ποιο θα ήταν επομένως το ζητούμενο (συγκεκριμένα και όχι θεωρητικά…) περιεχόμενο του σύγχρονου κρατικού παρεμβατισμού και ποιες νέες μεθόδους χρηματοδότησης πρέπει να επινοήσουμε; Βεβαίως, θα μου πεις ότι αυτά είναι τεχνικά ζητήματα και θα επιλυθούν με ευκολία όταν θα επιλεγεί η ορθή ευρωπαϊκή στρατηγική κατεύθυνση…
Τα πράγματα όμως είναι σκούρα και σε επίπεδο συσχετισμών. Στην σύνοδο κορυφής, οι Βόρειοι αντιτάχθηκαν στο να επιβαρύνει το helicopter money όλους τους εταίρους στον ίδιο βαθμό. Εμείς διατηρούμε τη βολική πίστη ότι όλα είναι διαφορετικά τώρα. Η Γερμανία όμως δεν έχει πεισθεί ότι υφίσταται αιτιώδης σύνδεσμος μεταξύ κρίσης κορωνοϊού και κατάρρευσης των οικονομιών του Νότου. Απευθύνεται λοιπόν στο Νότο και του λέει ότι αν χρειάζεται λεφτά για να καλύψει τις αυξημένες ανάγκες του λόγω κορωνοιού και δεν μπορείνα δανειστεί από τις αγορές, τότε θα τα πάρει (από τον κύριο Regling), αρκεί να υπογράψει Μνημόνιο!!! Με άλλα λόγια, ο Βορράς καταλογίζει στο Νότο ότι κατέρρευσε όχι λόγω κορωνοιού αλλά επειδή ήταν έτοιμος να καταρρεύσει … Η πανδημία, για τη γερμανική ορθοδοξία,απλώς επιτάχυνε την αναπόφευκτη κρίση.
Η γερμανική ορθοδοξία διατείνεται επιθετικά ότι αν θέλουν τα κράτη να αντιμετωπίσουν κρίσεις, όπως αυτή του κορωνοιού, θα πρέπει να έχουμε υγιή δημοσιονομικά. Κι αν δεν έχουν, έπρεπε να φρόντιζαν να τα κάνουν…
Η Δανία π.χ. έβαλε ένα γιγαντιαίο πακέτο στην οικονομία της, γιατί από το 1990 έχει εμπορικό πλεόνασμα!
Το κείμενο των “5 σοφών” της Γερμανίας αποκαλύπτει πως η Γερμανία υποχώρησε μεν στην ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ (κι αυτό το επαινούν παραδόξως οι πέντε σοφοί), αλλά ούτε λόγος για ευρωομόλογο!!!Αποκαλύπτει δηλαδή ότι στις διαπραγματεύσεις οι Γερμανοί παραχώρησαν μόνο τις εγγυήσεις της ΕΚΤ, κρατώντας ως αντίβαρα τον ESM και τα Μνημόνια.
Ίσως, τελικά, η λύση είναι αυτό που προτείνει ο Wolfgang Münchau :” Για τη Γαλλία, την Ιταλία, την Ισπανία και τις υπόλοιπες εννέα χώρες της ευρωζώνης που ζητούν ” coronabonds “, υπάρχει δρόμος προς τα εμπρός. Θα μπορούσαν να δημιουργήσουν έναν αμοιβαίο δεσμό που υποστηρίζεται από τους ίδιους, σε έναν συνασπισμό των πρόθυμων. Στη συνέχεια, θα μπορούσαν να προκαλέσουν την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να αγοράσει αυτούς τους τίτλους στο πλαίσιο του προγράμματος επείγουσας ανάγκης για την αγορά…
Αυτό δεν θα μειώσει το φορτίο του χρέους των ευάλωτων κρατών μελών με τρόπο που θα μπορούσε να σχεδιαστεί σωστά σχεδιασμένο σε επίπεδο ΕΕ Αλλά, τουλάχιστον, θα δημιουργούσε προηγούμενο, και θα συγκεντρώσει κάποια χρήματα.
Υπάρχει μια ευκαιρία και ρίσκο. Τα ομόλογα που υποστηρίζονται από τις εννέα χώρες μπορεί να θεωρηθούν ως πρόδρομος ενός μελλοντικού διαχωρισμού… Η Γερμανία θα ενεργήσει μόνο για να βοηθήσει τους άλλους όταν αντιληφθεί μια υπαρξιακή απειλή για την ευρωζώνη…. Αυτή είναι μια αντιπαράθεση που πρέπει οπωσδήποτε να συμβεί.”

error: Content is protected !!