Η Deutsche Telekom AG εξετάζει μια πλήρη συγχώνευση με την αμερικανική θυγατρική της, T-Mobile US Inc., μια κίνηση που θα δημιουργούσε έναν πολυεθνικό τηλεπικοινωνιακό όμιλο και θα κατατασσόταν ως η μεγαλύτερη δημόσια συμφωνία συγχωνεύσεων και εξαγορών που έχει πραγματοποιηθεί ποτέ, σύμφωνα με άτομα που γνωρίζουν το θέμα.
Η Deutsche Telekom είναι ήδη ο μεγαλύτερος μέτοχος της T-Mobile με ποσοστό περίπου 53%. Ο γερμανικός πάροχος συζητά την ιδέα της δημιουργίας μιας νέας εταιρείας χαρτοφυλακίου που θα υποβάλει προσφορά για μετοχές τόσο της Deutsche Telekom όσο και της T-Mobile, ανέφεραν οι πηγές, οι οποίες ζήτησαν να μην κατονομαστούν επειδή οι πληροφορίες είναι εμπιστευτικές.
Η πιθανή συμφωνία θα δημιουργήσει έναν ενιαίο, απλοποιημένο εταιρικό όμιλο που θα ελέγχει τις δραστηριότητες της Deutsche Telekom και της T-Mobile και θα ανήκει από κοινού στους τρέχοντες επενδυτές των δύο εταιρειών.
Η συνδυασμένη οντότητα μπορεί στη συνέχεια να επιδιώξει την εισαγωγή της στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ και σε ένα μεγάλο ευρωπαϊκό χρηματιστήριο, αν και οι λεπτομέρειες δεν έχουν ακόμη διευκρινιστεί, ανέφεραν ορισμένες από τις πηγές.
Οι συζητήσεις βρίσκονται σε προκαταρκτικό στάδιο και οποιαδήποτε συναλλαγή θα απαιτούσε πολιτική υποστήριξη για να προχωρήσει, ανέφεραν οι ίδιες πηγές. Οι λεπτομέρειες της πιθανής συμφωνίας θα μπορούσαν επίσης να αλλάξουν. Οι εταιρείες εξετάζουν μια στενότερη συνεργασία κατά διαστήματα εδώ και χρόνια και δεν υπάρχει καμία βεβαιότητα ότι θα αποφασίσουν να προχωρήσουν αυτή τη φορά, ανέφεραν οι ίδιες πηγές.
«Σύμφωνα με τη συνήθη πρακτική τους, η DT και η TMUS δεν σχολιάζουν εικασίες σχετικά με την εταιρική τους δραστηριότητα, ούτε υπάρχουν συγκεκριμένες πληροφορίες για να σχολιάσουμε για το ερώτημά σας», δήλωσε Bloomberg εκπρόσωπος της Deutsche Telekom σε ανακοίνωσή του μέσω ηλεκτρονικού ταχυδρομείου. Ένας εκπρόσωπος της T-Mobile αρνήθηκε να σχολιάσει.
Οι μετοχές της Deutsche Telekom διαπραγματεύονται σε τιμή πολύ κάτω από τον πολλαπλασιαστή κερδών της T-Mobile, η οποία συνεισφέρει το μεγαλύτερο μέρος των κερδών της.
Ο συνδυασμός των δύο εταιρειών θα μπορούσε να δώσει στον συγχωνευμένο όμιλο μεγαλύτερο βάρος για να επιδιώξει ενδεχομένως εξαγορές. Θα δημιουργούσε επίσης τον μεγαλύτερο πάροχο ασύρματων δικτύων στον κόσμο με βάση την κεφαλαιοποίηση της αγοράς, ξεπερνώντας την China Mobile Ltd, η οποία αποτιμάται σε περίπου 235 δισεκατομμύρια δολάρια.
Οι μετοχές της T-Mobile έχουν υποχωρήσει κατά περίπου 22% τον τελευταίο χρόνο, με αποτέλεσμα η χρηματιστηριακή αξία της εταιρείας να ανέρχεται σε περίπου 217 δισεκατομμύρια δολάρια. Η Deutsche Telekom έχει υποχωρήσει κατά 10% στο χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης κατά την ίδια περίοδο, με την κεφαλαιοποίηση της αγοράς να ανέρχεται σε 141 δισεκατομμύρια ευρώ (166 δισεκατομμύρια δολάρια).
AP
Εμπόδια
Οποιαδήποτε συναλλαγή μπορεί να αντιμετωπίσει σημαντικά εμπόδια, συμπεριλαμβανομένης της ανάγκης για πολιτική υποστήριξη στο Βερολίνο και την Ουάσινγκτον. Η γερμανική κυβέρνηση και η κρατική τράπεζα KfW κατέχουν συνολικά μερίδιο περίπου 28% στην Deutsche Telekom, γεγονός που τους δίνει σημαντική επιρροή σε οποιαδήποτε συμφωνία.
Προκειμένου να λάβουν την έγκριση, οι εταιρείες ίσως χρειαστεί να εξετάσουν το ενδεχόμενο να διατηρήσουν μια σημαντική βάση στη Γερμανία και να πραγματοποιήσουν σημαντικές επενδύσεις στις ΗΠΑ, ανέφεραν ορισμένα από τα άτομα. Δεν είναι σαφές εάν η γερμανική κυβέρνηση θα υποστηρίξει μια συμφωνία, καθώς θα της έδινε μικρότερο μερίδιο στην ενοποιημένη εταιρεία. Θα πρέπει επίσης να πείσουν τους επενδυτές ότι τα πλεονεκτήματα της δημιουργίας ενός μεγαλύτερου, πολυεθνικού τηλεπικοινωνιακού ομίλου υπερτερούν των πλεονεκτημάτων της ύπαρξης δύο ξεχωριστών, πιο στοχευμένων εταιρειών που μπορούν να προσελκύσουν επενδυτές που ενδιαφέρονται για την συγκεκριμένη αγορά τους.
Η νέα εταιρεία χαρτοφυλακίου πιθανότατα θα συσταθεί σε ευρωπαϊκή δικαιοδοσία εκτός Γερμανίας, ανέφεραν οι ίδιες πηγές. Εταιρείες έχουν χρησιμοποιήσει στο παρελθόν παρόμοια δομή για διηπειρωτικές μεγάλες συμφωνίες, συμπεριλαμβανομένης της συγχώνευσης ύψους περίπου 35 δισεκατομμυρίων δολαρίων του αμερικανικού βιομηχανικού γίγαντα φυσικού αερίου Praxair Inc. με τη γερμανική ανταγωνίστρια Linde AG.
Για να πραγματοποιήσουν αυτήν τη συναλλαγή, δημιούργησαν μια εταιρεία χαρτοφυλακίου με έδρα την Ιρλανδία =-η οποία θεωρείται ως ουδέτερος ενδιάμεσος χώρος – η οποία υπέβαλε ξεχωριστές προσφορές μετοχών για την Praxair και την Linde. Ο συγχωνευμένος όμιλος εισήχθη στη συνέχεια στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης και στο χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης.
Σε ένα podcast τον Φεβρουάριο, ο Διευθύνων Σύμβουλος της Deutsche Telekom, Tim Hoettges, προειδοποίησε ότι η ευρωπαϊκή ρύθμιση αποτελεί σημαντικό εμπόδιο που εμποδίζει την πρόοδο στην οικοδόμηση της ψηφιακής υποδομής της ηπείρου. Είπε ότι ενώ η Deutsche Telekom έχει γίνει μια παγκόσμια εταιρεία βαρέων βαρών, η αγοραία αξία της καθορίζεται σχεδόν αποκλειστικά από τις αμερικανικές δραστηριότητές της, υπογραμμίζοντας τις δυσκολίες της ευρωπαϊκής αγοράς.
Η πιθανή κίνηση έρχεται επίσης σε μια περίοδο αυξανόμενης έντασης μεταξύ του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ και Ευρωπαίων ηγετών όπως ο Γερμανός καγκελάριος Φρίντριχ Μερτς, οι οποίοι βρίσκονται σε διαμάχη για ζητήματα, από τους δασμούς μέχρι τη συμμαχία του ΝΑΤΟ.
Η Ευρωπαϊκή Ένωση επεξεργάζεται νέες κατευθυντήριες γραμμές για τις συγχωνεύσεις που ενδεχομένως θα διευκολύνουν την πορεία για τη δημιουργία Ευρωπαίων πρωταθλητών αρκετά μεγάλων ώστε να ανταγωνιστούν τους Αμερικανούς και Κινέζους ανταγωνιστές. Ταυτόχρονα, πολλές ευρωπαϊκές εταιρείες εξετάζουν τις εξαγορές στις ΗΠΑ για να αξιοποιήσουν την ταχύτερη ανάπτυξη σε αυτήν την αγορά.
Η Deutsche Telekom εδώ και χρόνια θέτει τις βάσεις για να ασκήσει ακόμη μεγαλύτερο έλεγχο στην T-Mobile. Το πρώην στέλεχος της Deutsche Telekom, Srini Gopalan, ανέλαβε καθήκοντα διευθύνοντος συμβούλου της T-Mobile τον Νοέμβριο.
Ο Gopalan ήταν διευθύνων σύμβουλος της Deutsche Telekom Germany πριν ενταχθεί στην T Mobile ως διευθύνων σύμβουλος τον Μάρτιο του περασμένου έτους .
Η εταιρεία έχει εκφράσει την επιθυμία της να αυξήσει το μερίδιό της στην T-Mobile, με τον Hoettges της Deutsche Telekom να έχει δηλώσει νωρίτερα φέτος ότι η εταιρεία αξιολογεί τρόπους για να ενισχύσει περαιτέρω το μερίδιό της.
Πηγή: ieidiseis.gr
