Η JP Morgan ανακοίνωσε την Πέμπτη ότι, για πρώτη φορά από την έναρξη του πολέμου ΗΠΑ – Ισραήλ με το Ιράν, δεν διαθέτει ένα σαφές βασικό σενάριο για την πορεία των πετρελαϊκών αγορών. «Απλώς δεν γνωρίζουμε πώς να μοντελοποιήσουμε την τελική έκβαση», επισήμαναν οι αναλυτές της τράπεζας… «σηκώνοντας τα χέρια» με την αλλοπρόσαλλη και παράδοξη πολιτική του Ντόναλντ Τραμπ.
Στην έκθεσή της, η JP Morgan ανέφερε χαρακτηριστικά ότι στην αρχή της σύγκρουσης είχε θεωρήσει πως υπήρχαν ορισμένα οικονομικά όρια τα οποία η αμερικανική κυβέρνηση δεν θα ξεπερνούσε. Έξι μήνες αργότερα, ωστόσο, πολλές από αυτές τις «κόκκινες γραμμές» έχουν παραβιαστεί, χωρίς να διαφαίνεται κάποια σαφής στρατηγική εξόδου.
Η τράπεζα σημείωσε ότι οι τιμές του πετρελαίου έχουν ξεπεράσει τα 100 δολάρια το βαρέλι, ενώ η βενζίνη έχει φτάσει τα 4,37 δολάρια ανά γαλόνι. Παράλληλα, οι τιμές του ντίζελ στις ΗΠΑ ανήλθαν στο ιστορικό υψηλό των 6,31 δολαρίων ανά γαλόνι, καθώς πλησιάζει ο χειμώνας, περίοδος κατά την οποία κορυφώνεται εποχικά η ζήτηση, ενώ τα αποθέματα βρίσκονται σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα.
Η JP Morgan υπολόγισε τη «δικαιολογημένη αξία» του Brent για τον Σεπτέμβριο περίπου στα 90 δολάρια το βαρέλι, έναντι των τρεχουσών τιμών που βρίσκονται κοντά στα 106 δολάρια. Η διαφορά αυτή, όπως σημειώνεται στο Reuters, υποδηλώνει ότι οι αγορές συνυπολογίζουν τον κίνδυνο περαιτέρω απωλειών στην προσφορά, πέρα από τα περίπου 10 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως που εκτιμάται ότι έχουν ήδη τεθεί εκτός αγοράς.
Αυξάνονται οι κίνδυνοι στη Μέση Ανατολή
Η έκθεση της JP Morgan επισημαίνει τους εντεινόμενους κινδύνους σε ολόκληρη τη Μέση Ανατολή, μεταξύ των οποίων οι απειλές για τη ναυσιπλοΐα μέσω του στενού Μπαμπ ελ Μαντέμπ και οι πρόσφατες επιθέσεις που επηρεάζουν τις εξαγωγικές οδούς της Σαουδικής Αραβίας.
Γίνεται επίσης αναφορά στις συνεχιζόμενες επιθέσεις εναντίον των ρωσικών υποδομών διύλισης και ουκρανικών πόλεων, οι οποίες αναδεικνύουν τους «επίμονους γεωπολιτικούς κινδύνους για τον παγκόσμιο ενεργειακό εφοδιασμό».
Ωστόσο, παρά το μέγεθος των διαταραχών στην προσφορά, οι τιμές του πετρελαίου δεν έχουν αυξηθεί τόσο απότομα όσο αναμενόταν. Σύμφωνα με την JP Morgan, αυτό συνέβη επειδή κυβερνήσεις και καταναλωτές περιόρισαν τη ζήτηση και στηρίχθηκαν λιγότερο στην άντληση των αποθεμάτων.
Τα παγκόσμια αποθέματα αργού πετρελαίου και διυλισμένων προϊόντων έχουν περιοριστεί κατά περίπου 555 εκατομμύρια βαρέλια από την έναρξη της σύγκρουσης. Πρόκειται μόλις για το ένα τρίτο περίπου της πτώσης που είχε προβλέψει η τράπεζα νωρίτερα μέσα στο έτος.
Την ίδια στιγμή, η παγκόσμια ζήτηση πετρελαίου διαμορφώθηκε περίπου 4,4 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως χαμηλότερα σε σχέση με τα επίπεδα της προηγούμενης χρονιάς, συμβάλλοντας στην αντιστάθμιση των απωλειών στην προσφορά.
«Βασιζόμενη πολύ περισσότερο στον περιορισμό της ζήτησης και πολύ λιγότερο στην άντληση αποθεμάτων, η αγορά κατάφερε να απορροφήσει μια πρωτοφανή διαταραχή της προσφοράς χωρίς μια διατηρήσιμη άνοδο των τιμών του αργού. Από την έναρξη της σύγκρουσης, η μέση τιμή του Brent διαμορφώθηκε μόλις στα 94 δολάρια», σημείωσε η τράπεζα.
Τα διαθέσιμα αποθέματα συγκρατούν προς το παρόν τις τιμές
Η JP Morgan ανέφερε ότι εξακολουθούν να υπάρχουν σημαντικά διαθέσιμα αποθέματα, ιδιαίτερα στην Κίνα, την Ευρώπη, την Ιαπωνία και τη Νότια Κορέα, τα οποία μπορούν να λειτουργήσουν ως «μαξιλάρι» απέναντι στην παρατεταμένη διαταραχή του εφοδιασμού. Αυτό θα μπορούσε να περιορίσει την ανάγκη για σημαντική άνοδο των τιμών του αργού το αμέσως επόμενο διάστημα.
Η τράπεζα προειδοποίησε, ωστόσο, ότι εάν οι διαταραχές στην προσφορά από τη Μέση Ανατολή συνεχιστούν, οι τιμές του πετρελαίου θα μπορούσαν να κινηθούν υψηλότερα αργότερα μέσα στη χρονιά, καθώς τα αποθέματα θα περιορίζονται περαιτέρω.
Πηγή: ieidiseis.gr
