Τον κίνδυνο μια απότομη πτώση των μετοχών που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη να προκαλέσει αναταράξεις στις χρηματιστηριακές αγορές ολόκληρου του πλανήτη επισημαίνει το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ), προειδοποιώντας ότι η εκρηκτική ανάπτυξη του κλάδου συνοδεύεται από ολοένα μεγαλύτερες χρηματοπιστωτικές ευπάθειες.
Συγκεκριμένα, στην εξαμηνιαία Έκθεση Παγκόσμιας Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, που δημοσιοποιήθηκε την Τρίτη (13/10), το ΔΝΤ κατατάσσει μια πιθανή χρηματιστηριακή διόρθωση στις εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης μεταξύ των τριών σημαντικότερων απειλών για τη διεθνή χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Οι άλλες δύο είναι η αύξηση του κόστους δανεισμού των κυβερνήσεων και το ενδεχόμενο μιας μεγάλης κυβερνοεπίθεσης. Κατά το Ταμείο, οι τρεις αυτοί παράγοντες θα μπορούσαν να προκαλέσουν σύντομα απότομη επιδείνωση των χρηματοπιστωτικών συνθηκών και σοβαρή αναταραχή στις αγορές.
IMF flags risks to global economy from AI market correction, war and debt https://t.co/jRtXNCizas https://t.co/jRtXNCizas
— Reuters (@Reuters) October 13, 2026
Ποιες αγορές κινδυνεύουν από ένα κραχ στην AI
Η μεγαλύτερη έκθεση εντοπίζεται στις ΗΠΑ, όπου οι τεχνολογικοί κολοσσοί έχουν αποκτήσει πρωτοφανή βαρύτητα στη χρηματιστηριακή αγορά. Ωστόσο, οι συνέπειες μιας ενδεχόμενης κατάρρευσης των αποτιμήσεών τους δεν θα περιορίζονταν στην αμερικανική οικονομία.
Σύμφωνα με την ανάλυση του ΔΝΤ, οι ασιατικές αγορές εμφανίζονται ιδιαίτερα ευάλωτες, ενώ η Βρετανία και η Ευρωζώνη ενδέχεται να αποδειχθούν περισσότερο προστατευμένες. Αυτό δεν σημαίνει ότι οι Ευρωπαίοι επενδυτές θα έμεναν ανεπηρέαστοι, καθώς όσοι διαθέτουν αμερικανικές μετοχές, θα μπορούσαν να υποστούν σημαντικές απώλειες.
Ο Αθανάσιος Βαμβακίδης, στέλεχος του Τμήματος Νομισματικών και Κεφαλαιαγορών του ΔΝΤ, εξήγησε κατά την παρουσίαση της έκθεσης ότι η έκθεση του υπόλοιπου κόσμου σε αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία, ιδιαίτερα σε επενδύσεις που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη, βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο που έχει καταγραφεί ποτέ. Όπως ανέφερε, η άνοδος των συγκεκριμένων επενδύσεων στηρίζει σήμερα την παγκόσμια οικονομία μέσω της αύξησης του πλούτου των επενδυτών. Μια ενδεχόμενη διόρθωση, όμως, θα μπορούσε να έχει πολύ ευρύτερες επιπτώσεις.
Η τεχνητή νοημοσύνη κυριαρχεί στη Wall Street
Το μέγεθος της συγκέντρωσης αποτυπώνεται στη συμμετοχή επτά αμερικανικών τεχνολογικών εταιρειών στον χρηματιστηριακό δείκτη S&P 500. Οι Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia και Tesla, γνωστές ως «Magnificent Seven», αντιπροσωπεύουν πλέον περισσότερο από το 35% του δείκτη, έναντι μόλις 12% πριν από μία δεκαετία. Παράλληλα, η συνολική χρηματιστηριακή τους αξία έχει αυξηθεί κατά περισσότερο από 50% μέσα στα τελευταία δύο χρόνια.
Το ΔΝΤ αμφισβητεί κατά πόσο οι τεράστιες επενδύσεις που πραγματοποιούνται σήμερα, θα αποφέρουν τελικά τα αναμενόμενα οικονομικά οφέλη. Στην έκθεση επισημαίνεται ότι πληθαίνουν οι ενδείξεις πως η επιτυχής ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης ενδέχεται να μην χρειάζεται επενδύσεις τόσο μεγάλης κλίμακας όσο εκείνες που πραγματοποιούν οι εταιρείες που κατασκευάζουν τις βασικές υποδομές της. Στην κατηγορία αυτή περιλαμβάνονται επιχειρήσεις όπως η Amazon Web Services, η Google, η Meta και η Oracle, οι οποίες επενδύουν, μεταξύ άλλων, στην κατασκευή τεράστιων κέντρων δεδομένων. Το Ταμείο προειδοποιεί ότι τα πραγματικά οικονομικά οφέλη από την τεχνητή νοημοσύνη ενδέχεται να αποδειχθούν μικρότερα από τις σημερινές προσδοκίες.
Η τεχνητή νοημοσύνη, τα 950 δισ. δολάρια και το ΔΝΤ
Πέρα από τις υψηλές χρηματιστηριακές αποτιμήσεις, ιδιαίτερη ανησυχία προκαλεί η χρηματοδότηση της ανάπτυξης του κλάδου μέσω δανεισμού και πολύπλοκων επιχειρηματικών συμφωνιών. Το ΔΝΤ εντοπίζει συναλλαγές ύψους 300 δισ. δολαρίων μεταξύ μεγάλων παρόχων υποδομών και οικονομικά ασθενέστερων εταιρειών τεχνητής νοημοσύνης κατά την τελευταία τριετία.
Οι συμφωνίες αυτές συνοδεύονται από δανειακή χρηματοδότηση 650 δισ. δολαρίων, με αντάλλαγμα μελλοντικές οικονομικές δεσμεύσεις ύψους 1,4 τρισ. δολαρίων. Πρόκειται για μορφές κυκλικής χρηματοδότησης, στις οποίες οι οικονομικές σχέσεις μεταξύ των επιχειρήσεων μπορούν να δημιουργήσουν αλληλεξαρτήσεις και να μεταφέρουν προβλήματα από τη μία εταιρεία στην άλλη.
Πάντως, εάν οι επενδύσεις δεν αποδώσουν ή τα κέρδη αποδειχθούν λιγότερο διατηρήσιμα από όσο αναμένεται, το ΔΝΤ εκτιμά ότι μπορεί να ακολουθήσει αναθεώρηση των αποτιμήσεων, με αποτέλεσμα τη μείωση των επενδύσεων, την πτώση των μετοχών και τη δυσκολότερη πρόσβαση στη χρηματοδότηση. Ο κίνδυνος επιτείνεται από τον δανεισμό των ίδιων των τεχνολογικών επιχειρήσεων, τη συμμετοχή επενδυτικών κεφαλαίων υψηλού κινδύνου και τη χρήση δανεικών χρημάτων από ιδιώτες επενδυτές για την αγορά μετοχών τεχνητής νοημοσύνης.
Σε περίπτωση έντονης πτώσης, η ανάγκη αποπληρωμής δανείων ή κάλυψης υποχρεώσεων θα μπορούσε να οδηγήσει σε αναγκαστικές πωλήσεις τίτλων, ενισχύοντας περαιτέρω τη χρηματιστηριακή μεταβλητότητα.
WATCH LIVE: The IMF launches the latest Global Financial Stability Report: Resilience, Risk and Transformation: https://t.co/0RvgyIBI2S
— IMF (@IMFNews) October 13, 2026
Πιέσεις στις μετοχές των εταιρειών επεξεργαστών
Οι ανησυχίες για τις αποτιμήσεις του τεχνολογικού κλάδου συνέπεσαν με πιέσεις στις μετοχές εταιρειών επεξεργαστών την Τρίτη. Ο επικεφαλής της Broadcom παρομοίασε πολλούς επενδυτές στην τεχνητή νοημοσύνη με παίκτες καζίνο, προκαλώντας προβληματισμό για τον κερδοσκοπικό χαρακτήρα μέρους των επενδύσεων.
Την ίδια στιγμή, πληροφορίες για την πρόοδο της κινεζικής εταιρείας κατασκευής τσιπ μνήμης CXMT στην ανάπτυξη νέας αρχιτεκτονικής επηρέασαν αρνητικά νοτιοκορεατικές τεχνολογικές επιχειρήσεις. Οι εξελίξεις αυτές αναδεικνύουν την ευαισθησία των χρηματιστηριακών αποτιμήσεων τόσο στις προσδοκίες για την κερδοφορία της τεχνητής νοημοσύνης όσο και στις αλλαγές του διεθνούς τεχνολογικού ανταγωνισμού.
Προειδοποίηση και για μεγάλες κυβερνοεπιθέσεις
Η τρίτη μεγάλη απειλή που αναγνωρίζει το ΔΝΤ, αφορά την κυβερνοασφάλεια, καθώς μια εκτεταμένη επίθεση θα μπορούσε να διαταράξει τη λειτουργία του χρηματοπιστωτικού συστήματος.
Στη Βρετανία, ο διευθύνων σύμβουλος της Αρχής Χρηματοοικονομικής Συμπεριφοράς (FCA), Νίχιλ Ράθι, κάλεσε τις μικρές επιχειρήσεις του χρηματοπιστωτικού τομέα να εξετάσουν την ασφαλιστική τους κάλυψη απέναντι σε κυβερνοαπειλές που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη. Μιλώντας στην Επιτροπή Οικονομικών της Βουλής των Κοινοτήτων, επισήμανε ότι δεν διαθέτουν όλες οι επιχειρήσεις τους πόρους για να αποκτήσουν πρόσβαση στα πλέον προηγμένα μοντέλα τεχνητής νοημοσύνης.
Ακόμα, ο ίδιος αναφέρθηκε στο Mythos της Anthropic, το οποίο έχει διατεθεί με περιορισμένη πρόσβαση, έπειτα από αναφορές ότι μπορεί να εντοπίζει με μεγάλη ταχύτητα κενά ασφαλείας σε κυβερνητικά και εταιρικά συστήματα. Ο Ράθι συνέστησε στις μικρές επιχειρήσεις να εξετάσουν το ενδεχόμενο ασφάλισης, ώστε να περιορίσουν τις οικονομικές συνέπειες πιθανών κυβερνοεπιθέσεων.
Η συνολική εκτίμηση του ΔΝΤ είναι ότι, παρά την ανθεκτικότητα που έχουν επιδείξει μέχρι σήμερα οι διεθνείς αγορές, ο συνδυασμός υψηλών αποτιμήσεων, αυξημένου δανεισμού και κυβερνοαπειλών διατηρεί τους κινδύνους για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα σε υψηλά επίπεδα.
Πηγή: ieidiseis.gr
