Οι τιμές του πετρελαίου οδεύουν και πάλι προς τα 100 δολάρια το βαρέλι και, ίσως ακόμη πιο σημαντικό, η τιμή των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης (futures) για το πετρέλαιο ντίζελ βρίσκεται πλέον σε ιστορικά υψηλό επίπεδο.
Σύμφωνα με το Axios οι επενδυτές αρχίζουν να αναγνωρίζουν ότι οι υψηλότερες τιμές του πετρελαίου, ως αποτέλεσμα του πολέμου με το Ιράν, δεν είναι κάτι που μπορούν να συνεχίσουν να αγνοούν.
Οι υψηλότερες τιμές ενέργειας γίνονται αισθητές σε ολόκληρη την οικονομία, αυξάνοντας το κόστος για τις επιχειρήσεις, τους απλούς πολίτες, ακόμη και τις κυβερνήσεις σε όλο τον κόσμο, οι οποίες πλέον αντιμετωπίζουν υψηλότερα επιτόκια δανεισμού.
Η άνοδος της τιμής της ενέργειας αποτελεί σημαντικό παράγοντα που ωθεί τις αποδόσεις των ομολόγων υψηλότερα και προκαλεί ανησυχία στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής στις ΗΠΑ και στον υπόλοιπο ανεπτυγμένο κόσμο.
Αφού υποχώρησαν από τα αρχικά υψηλά επίπεδα που καταγράφηκαν στις αρχές του πολέμου, οι τιμές του πετρελαίου άρχισαν να αυξάνονται και πάλι τον Ιούλιο. Εκείνη την περίοδο, οι επιθέσεις σε εμπορικά πλοία στα Στενά του Ορμούζ αναζωπύρωσαν τις εχθροπραξίες και ο πρόεδρος των ΗΠΑ δήλωσε ότι το «μνημόνιο κατανόησης» που είχαν υπογράψει οι δύο χώρες λίγες εβδομάδες νωρίτερα ήταν «τελειωμένο».
Τις τελευταίες ημέρες, οι εντάσεις έχουν κλιμακωθεί.
Η τιμή ενός βαρελιού αργού πετρελαίου Brent, του παγκόσμιου σημείου αναφοράς, διαπραγματευόταν στα 95 δολάρια το απόγευμα της Τετάρτης, από τα χαμηλά επίπεδα των 80 δολαρίων μόλις έναν μήνα νωρίτερα.
Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου (Treasury) — σημείο αναφοράς για τα στεγαστικά δάνεια και άλλες μορφές δανεισμού — κυμαινόταν γύρω στο 4,8% την Τετάρτη, αφού προηγουμένως είχε αγγίξει το υψηλότερο επίπεδό της εδώ και σχεδόν τρία χρόνια.
Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων σε όλο τον κόσμο βρίσκονται επίσης σε υψηλά πολλών ετών.
Το 10ετές βρετανικό κρατικό ομόλογο (gilt) έφτασε στο υψηλότερο επίπεδό του από το 2008, ενώ το μακροπρόθεσμο γερμανικό ομόλογο ανέβηκε στο υψηλότερο επίπεδό του από το 2011. Και τα κρατικά ομόλογα της Ιαπωνίας, μιας χώρας που εισάγει πετρέλαιο και είναι ευάλωτη στις ενεργειακές ανατιμήσεις, άγγιξαν το υψηλότερο επίπεδό τους από το 1996.
Οι μετοχές έχουν κινηθεί ουσιαστικά χωρίς συγκεκριμένη κατεύθυνση κατά την τελευταία εβδομάδα.
Η άνοδος των τιμών του πετρελαίου αυξάνει τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό, καθώς οι άνθρωποι αναμένουν ότι το υψηλότερο ενεργειακό κόστος θα αυξήσει τόσο το κόστος παραγωγής αγαθών όσο και το κόστος μεταφοράς τους από το ένα μέρος στο άλλο.
Αυτό επηρεάζει τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων, καθώς οι επενδυτές απαιτούν υψηλότερο επιτόκιο ως αντιστάθμισμα για τη μείωση της αξίας των χρημάτων τους που προκαλεί ο πληθωρισμός.
Αυτές οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό επηρεάζουν επίσης τις αποτιμήσεις των μετοχών, σύμφωνα με ορισμένους αναλυτές — οι προσδοκίες για τα μελλοντικά κέρδη δεν φαίνονται πλέον τόσο υψηλές όταν λαμβάνεται υπόψη ο υψηλότερος πληθωρισμός.
Η συσχέτιση μεταξύ της τιμής του πετρελαίου και της απόδοσης του 10ετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου βρίσκεται κοντά στο ισχυρότερο επίπεδό της εδώ και πέντε χρόνια, σύμφωνα με ανάλυση της Morgan Stanley. (Αυτό σημαίνει ότι κινούνται ανοδικά ταυτόχρονα.)
Η συσχέτιση μεταξύ μετοχών και πετρελαίου βρίσκεται κοντά στο πιο αρνητικό επίπεδό της. (Οι μετοχές κινούνται προς τα κάτω, ενώ το πετρέλαιο κινείται προς τα πάνω.)
Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων αυξάνονται και για άλλους λόγους — μεταξύ άλλων λόγω μη βιώσιμων δημοσιονομικών ελλειμμάτων, γεωπολιτικής αβεβαιότητας και ακόμη και της έκρηξης στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης, όπως έχουμε γράψει και στο παρελθόν.
Η σχέση μεταξύ μετοχών και πετρελαίου μπορεί να είναι ασαφής. Σίγουρα, όμως, ο πόλεμος ωθεί τις τιμές των μετοχών σε κλάδους όπως η ενέργεια υψηλότερα.
Το αρχικό σοκ από τον πόλεμο ΗΠΑ–Ιράν έπληξε σοβαρά τις μετοχές στις αρχές Μαρτίου, όμως αυτές ανέκαμψαν — εν μέρει μετά την επίτευξη συμφωνίας κατάπαυσης του πυρός μεταξύ των δύο πλευρών τον Ιούνιο.
Οι τιμές της ενέργειας επίσης υποχώρησαν, καθώς έγινε σαφές ότι άλλες δυνάμεις — κυρίως η μείωση των εισαγωγών πετρελαίου από την Κίνα — τις συγκρατούσαν.
Αυτές οι ημέρες μπορεί πλέον να ανήκουν στο παρελθόν. «Για τις παγκόσμιες αγορές, ο πόνος από το πετρέλαιο έχει γίνει πλέον πολύ μεγάλος για να αγνοηθεί», έγραψε ο επενδυτής Bob Elliott σε σημείωμά του το πρωί της Τετάρτης.
Πηγή: ieidiseis.gr
