Για να καταλάβει κανείς πόσο εξωφρενικά έχουν γίνει τα κόστη μεταφοράς πετρελαίου διά θαλάσσης, αρκεί να αναλογιστεί το εξής: πλέον, η ναύλωση ενός δεξαμενόπλοιου από τις ΗΠΑ προς την Κίνα κοστίζει περισσότερο από την εκτόξευση ενός πυραύλου στο διάστημα σημειώνει το Bloomberg.
Το συγκεκριμένο ταξίδι κοστίζει περίπου 80 εκατομμύρια δολάρια, έναντι 74 εκατομμυρίων δολαρίων για μια τυπική εκτόξευση του πυραύλου Falcon 9 της SpaceX, σύμφωνα με όσα ανέφερε αυτή την εβδομάδα η ναυλομεσιτική εταιρεία Gibson. Με το ίδιο ποσό, στις αρχές της φετινής χρονιάς, θα μπορούσε κανείς να είχε αγοράσει ένα σχεδόν πανομοιότυπο δεξαμενόπλοιο.
Οι εξωφρενικά υψηλές τιμές είναι αποτέλεσμα της παγκόσμιας έλλειψης δεξαμενόπλοιων, η οποία επιδεινώνεται με κάθε επιπλέον βαρέλι πετρελαίου που διέρχεται από τα Στενά του Ορμούζ. Εδώ και εβδομάδες, η αγορά των υπερδεξαμενόπλοιων βρίσκεται εν μέσω μιας άνθησης τέτοιου μεγέθους, που οι βετεράνοι του κλάδου δεν έχουν ξαναδεί. Η ναυλομεσιτική εταιρεία SSY αναφέρει ότι, ακόμη και μετά την προσαρμογή στον πληθωρισμό, οι ναύλοι βρίσκονται πλέον στο υψηλότερο επίπεδο από τότε που τα πρώτα υπερδεξαμενόπλοια άρχισαν να διασχίζουν τους ωκεανούς του κόσμου τη δεκαετία του 1960 — ξεπερνώντας ακόμη και τους «πολέμους των δεξαμενόπλοιων» της δεκαετίας του 1980, όταν το Ιράν και το Ιράκ επιτίθεντο σε εμπορικά πλοία στον Περσικό Κόλπο.
«Δεν υπάρχουν πραγματικά αρκετά πλοία για να καλύψουν όλες τις ανάγκες», δήλωσε αυτή την εβδομάδα σε συνέδριο ο Russell Hardy, διευθύνων σύμβουλος του ομίλου Vitol, του μεγαλύτερου ανεξάρτητου εμπόρου πετρελαίου στον κόσμο. «Οι τιμές έχουν κινηθεί σχεδόν παραβολικά».
Η εκτίναξη των ναύλων αποτελεί μια νέα επιπλοκή για την αγορά πετρελαίου, η οποία εδώ και μήνες προσπαθεί να προσαρμοστεί στην ιστορικών διαστάσεων αναστάτωση που έχει προκαλέσει ο πόλεμος στο Ιράν. Το υψηλότερο κόστος μεταφοράς καθιστά το αργό πετρέλαιο ακριβότερο για τους αγοραστές, συρρικνώνει τα περιθώρια διύλισης και εντείνει τις πληθωριστικές πιέσεις στις ενεργειακές αγορές.
Στον πυρήνα αυτής της άνθησης βρίσκεται ένα απλό πρόβλημα: δεν υπάρχουν αρκετά δεξαμενόπλοια για να μεταφέρουν αποτελεσματικά όλα τα βαρέλια πετρελαίου που πρέπει να διακινηθούν. Οι παραγωγοί της Μέσης Ανατολής βασίζονται ολοένα και περισσότερο στη μεταφόρτωση πετρελαίου από τα Στενά του Ορμούζ σε άλλα πλοία, καθώς ο πόλεμος στο Ιράν αναδιαμορφώνει τις εμπορικές ροές της περιοχής. Αυτά τα ταξίδια προσθέτουν κατά διαστήματα περίπου μία εβδομάδα σε κάθε διαδρομή, δεσμεύοντας για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα τον παγκόσμιο στόλο. Οι επιπτώσεις τους έχουν ενταθεί καθώς οι αποστολές πετρελαίου μέσω των Στενών του Ορμούζ ανακάμπτουν και φτάνουν περίπου στο 80% των προπολεμικών επιπέδων, σύμφωνα με στελέχη του κλάδου.
Ο διακεκομμένος και απρόβλεπτος χαρακτήρας αυτών των εμπορικών ροών έχει καταστήσει την έλλειψη πλοίων ακόμη πιο οξεία. Όταν η κίνηση μέσω των Στενών του Ορμούζ κατέρρευσε, τα δεξαμενόπλοια περνούσαν εβδομάδες ταξιδεύοντας άδεια από τη Μέση Ανατολή προς άλλες περιοχές του κόσμου, αναζητώντας ναυλώσεις. Τώρα που οι αποστολές από τον Περσικό Κόλπο ανακάμπτουν, τα πλοία πρέπει να μετακινηθούν εκ νέου στις κατάλληλες περιοχές — μια διαδικασία που μπορεί να διαρκέσει εβδομάδες. Η ουσιαστική παύση των ιρανικών εξαγωγών προς την Κίνα έχει επιβαρύνει περαιτέρω την κατάσταση, αναγκάζοντας τους Κινέζους αγοραστές να προμηθεύονται περισσότερο αργό πετρέλαιο από άλλες πηγές και αυξάνοντας τη ζήτηση για δεξαμενόπλοια που δραστηριοποιούνται στην ευρύτερη διεθνή αγορά.
Οι ιρανικές επιθέσεις, οι οποίες θέτουν πλοία εκτός υπηρεσίας για επισκευές, περιορίζουν ακόμη περισσότερο τη διαθέσιμη μεταφορική ικανότητα, ενώ ορισμένα πλοία διανύουν χιλιάδες επιπλέον μίλια κάνοντας τον περίπλου της Αφρικής, προκειμένου να αποφύγουν τις επιθέσεις των Χούθι.
«Έχουμε ασφαλώς δει στο παρελθόν εξαιρετικά ισχυρές αγορές ναύλων, αλλά η ταχύτητα, το μέγεθος και η έκταση αυτής της ανόδου είναι αξιοσημείωτα», δήλωσε η Lauren Gallinari, επικεφαλής επιχειρηματικής πληροφόρησης στη ναυλομεσιτική εταιρεία MJLF & Associates.
Ασφυκτική πίεση στους ναύλους
Αυτό που κάποτε αποτελούσε ένα μικρό κόστος στο ενδιάμεσο στάδιο της εφοδιαστικής αλυσίδας πετρελαίου, έχει πλέον γίνει τεράστιο όταν συγκρίνεται με τη συνολική τιμή του αργού. Αυτή την εβδομάδα, συμφωνήθηκε μια ναύλωση από τις ΗΠΑ με τιμή που αντιστοιχεί σε κόστος μεταφοράς 41 δολαρίων ανά βαρέλι, ενώ ο μέσος όρος για την ίδια διαδρομή πέρυσι ήταν 4,50 δολάρια. Το ποσό αυτό αντιστοιχεί περίπου στο 45% της τιμής των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του West Texas Intermediate (WTI), τα οποία διαπραγματεύονταν κοντά στα 91 δολάρια ανά βαρέλι την Παρασκευή.
Για τους ιδιοκτήτες δεξαμενόπλοιων, αυτή η εκτόξευση του κόστους μεταφοράς μεταφράζεται σε απροσδόκητα τεράστια κέρδη. Η άνοδος αποφέρει εκατομμύρια σε έναν περιορισμένο κύκλο πλοιοκτητών, οι οποίοι συχνά κρατούν χαμηλό προφίλ και κυριαρχούν στην αγορά. Σε αυτούς περιλαμβάνονται ένας μυστηριώδης Νοτιοκορεάτης μεγιστάνας, καθώς και ένα δίκτυο ελληνικών οικογενειών και Νορβηγών μεγιστάνων. Όταν οι ναύλοι έφτασαν σε νέα υψηλά επίπεδα νωρίτερα αυτόν τον μήνα, το κλίμα στην αγορά δεξαμενόπλοιων ήταν ότι η άνοδος δύσκολα θα τελείωνε σύντομα. Πολλοί πλοιοκτήτες εξακολουθούν να είναι αισιόδοξοι για τη βραχυπρόθεσμη πορεία της αγοράς και, μέχρι στιγμής, όσοι στοιχημάτισαν εναντίον τους έχουν διαψευστεί.
«Με τόσο περιορισμένη πρόσθετη μεταφορική ικανότητα διαθέσιμη, η διαμόρφωση των ναύλων εξαρτάται ολοένα και περισσότερο από το πόσα μπορούν να αντέξουν να πληρώσουν οι ναυλωτές», έγραψαν αναλυτές της Clarksons Securities.
Η μεταβλητότητα έχει γίνει τόσο ακραία, ώστε οι έμποροι δυσκολεύονται ακόμη και να εκτιμήσουν το κόστος μεταφοράς με ακρίβεια λίγων δολαρίων ανά βαρέλι, δήλωσε ο Hardy της Vitol.
Ο κλάδος προσαρμόζεται ήδη. Φορτία από τη Δυτική Αφρική και τη Νότια Αμερική, τα οποία κανονικά θα μεταφέρονταν με ένα υπερδεξαμενόπλοιο, διαμοιράζονται πλέον σε δύο μικρότερα δεξαμενόπλοια τύπου Suezmax. Παράλληλα, οι παραγωγοί πετρελαίου εξετάζουν την αγορά πλοίων ή την εξασφάλιση μακροχρόνιων ναυλώσεων, προκειμένου να προστατευθούν από τη μεταβλητότητα. Παραγωγοί της Μέσης Ανατολής, μεταξύ των οποίων το Ιράκ, τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα και το Κουβέιτ, έχουν αναζητήσει όλοι πλοία προς αγορά τις τελευταίες εβδομάδες.
Αυτές οι εναλλακτικές λύσεις μεταφέρουν την πίεση και σε άλλες κατηγορίες πλοίων. Τα μέσα ημερήσια έσοδα των δεξαμενόπλοιων τύπου Suezmax έχουν εκτιναχθεί σε περισσότερα από 680.000 δολάρια, περίπου πενταπλάσια σε σχέση με τα επίπεδα των αρχών του μήνα. Οι ναύλοι για πλοία που μεταφέρουν αέρια, όπως το προπάνιο, βρίσκονται κοντά σε ιστορικά υψηλά, έχοντας υπερτριπλασιαστεί από το τέλος του περασμένου έτους.
Ακόμη και η αγορά ενός πλοίου για να ξεπεραστεί το πρόβλημα γίνεται ολοένα και πιο δαπανηρή. Η αξία ενός καινούργιου πετρελαιοφόρου στην αγορά μεταχειρισμένων έχει ανέλθει στα 240 εκατομμύρια δολάρια, στο υψηλότερο επίπεδο που έχει καταγραφεί ποτέ, σύμφωνα με την Clarkson Research Services Ltd., θυγατρική του μεγαλύτερου ναυλομεσίτη στον κόσμο. Η τιμή αυτή είναι πάνω από 60% υψηλότερη από το επίπεδο στο οποίο βρισκόταν στο τέλος του περασμένου έτους.
Για τους παραγωγούς πετρελαίου, η εκτίναξη του κόστους μεταφοράς αρχίζει να αναδιαμορφώνει τα οικονομικά δεδομένα σχετικά με τις αγορές στις οποίες μπορούν να πωλήσουν ανταγωνιστικά το αργό τους. Στη Δυτική Αφρική, όπου οι εξαγωγείς βασίζονται σε μεγάλο βαθμό σε διυλιστήρια που βρίσκονται στην Κίνα, περίπου 10.000 μίλια μακριά, οι τιμές του αργού πετρελαίου υποχωρούν απότομα, καθώς οι πωλητές αναγκάζονται να προσφέρουν εκπτώσεις στα φορτία τους για να αντισταθμίσουν το αυξανόμενο κόστος μεταφοράς έως τον προορισμό τους.
Σε ενημέρωση για τις εμπορικές της επιδόσεις αυτή την εβδομάδα, η Shell Plc ανέφερε ότι ορισμένα από τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου θα επηρεαστούν από «την αύξηση των μεταβλητών συνιστωσών των μακροχρόνιων συμβάσεων ναύλωσης πλοίων στο τρέχον μακροοικονομικό περιβάλλον». Η εταιρεία είχε προβεί σε παρόμοια γνωστοποίηση νωρίτερα φέτος. Την ίδια στιγμή, η συνολική χρηματιστηριακή αξία των μεγαλύτερων εισηγμένων ναυτιλιακών εταιρειών του κόσμου έχει εκτοξευθεί σε νέο ιστορικό υψηλό, ξεπερνώντας τα 70 δισεκατομμύρια δολάρια.
Το βασικό ερώτημα πλέον είναι πόσο ακόμη μπορεί να συνεχιστεί αυτή η άνοδος προτού καταστήσει ασύμφορη την ίδια την επιχειρηματική δραστηριότητα της αγοράς αργού πετρελαίου, της μεταφοράς του σε ολόκληρο τον κόσμο και της μετατροπής του σε καύσιμα.
Προς το παρόν, η έλλειψη ντίζελ διατηρεί τα περιθώρια διύλισης σε υψηλά επίπεδα, όμως η εκτίναξη των ναύλων αρχίζει να εξανεμίζει αυτό το περιθώριο ασφαλείας. Ενώ το ευρωπαϊκό διυλιστήριο Repsol ανέφερε περιθώρια διύλισης 36 δολαρίων ανά βαρέλι κατά το τρίτο τρίμηνο, οι αναλυτές της RBC επισημαίνουν ότι τον Οκτώβριο τα περιθώρια αυτά υποχώρησαν περίπου στα 15 δολάρια, εν μέρει εξαιτίας του υψηλού κόστους των δεξαμενόπλοιων. Εάν οι ναύλοι συνεχίσουν να αυξάνονται, οι εταιρείες διύλισης ενδέχεται τελικά να αντιδράσουν μειώνοντας την ποσότητα αργού πετρελαίου που επεξεργάζονται.
«Η αγορά γίνεται ολοένα και ισχυρότερη», δήλωσε ο Tor Svelland, ιδρυτής του hedge fund Svelland Capital, ο οποίος ξεκίνησε την καριέρα του ως διαπραγματευτής ναύλων. «Κάποια στιγμή, τα διυλιστήρια μπορούν εύκολα να κάνουν ένα διάλειμμα. Όταν το κόστος μεταφοράς αυξάνεται από το 5% της αξίας ενός φορτίου στο 50%, οι εμπορικές ροές θα σταματήσουν».
Πηγή: ieidiseis.gr
